..
في خطوة تعكس إعادة تشكيل خريطة صناعة الكيماويات عالميًا، أعلنت شركة بترول أبوظبي الوطنية (أدنوك) وأو.إم.في اقترابهما من إتمام عملية دمج ضخمة بنهاية مارس الجاري، بهدف إنشاء كيان عالمي جديد قادر على المنافسة في سوق الصناعات البتروكيماوية.
وتأتي هذه الخطوة تتويجًا لمفاوضات استمرت لسنوات، منذ الكشف الأولي عن الاتفاق في يوليو 2023، وسط مساعٍ مشتركة لتعزيز الحضور الدولي وتوسيع قاعدة الإنتاج والتسويق في قطاع الكيماويات.
“بروج الدولية”.. كيان جديد بطموحات عالمية
يرتكز المشروع على دمج شركتي “بروج” المدرجة في أبوظبي و“بورياليس” الأوروبية، إلى جانب الاستحواذ على شركة “نوفا للكيماويات” من صندوق الثروة السيادي الإماراتي “مبادلة”، لتشكيل مجموعة جديدة تحت اسم “بروج الدولية” (Borealis Borouge International – BGI).
وبموجب الهيكل الجديد، ستتقاسم ملكية الكيان كل من “أو.إم.في” وذراع الاستثمار الدولية لـ”أدنوك”، في نموذج شراكة يعكس توازنًا بين الخبرات الأوروبية والموارد الخليجية.
استراتيجية طويلة الأمد رغم التوترات الإقليمية
مصادر مطلعة وصفت الاندماج بأنه مشروع استراتيجي طويل الأمد، مؤكدين استمراره رغم التحديات الجيوسياسية التي تشهدها المنطقة. ويعكس ذلك توجهًا متزايدًا لدى شركات الطاقة الكبرى للفصل بين القرارات الاستثمارية بعيدة المدى والتقلبات السياسية قصيرة الأجل.
“بروج 4”.. ركيزة الربحية المستقبلية
ضمن خطة ترسيخ الكيان الجديد، اتفقت الشركتان على منح “بروج الدولية” حق تشغيل وتسويق منتجات مصنع “بروج 4” الجديد للبولي أوليفينات، والذي تملك فيه “أدنوك” 70% و“أو.إم.في” 30%.
ومن المتوقع أن يحقق هذا الترتيب أرباحًا صافية تراكمية تصل إلى 400 مليون دولار خلال السنوات الثلاث الأولى، ما يعزز من التدفقات النقدية للشركة الجديدة في مراحلها التأسيسية.
ورغم ذلك، لن يتم نقل ملكية المصنع بالكامل إلى الكيان الجديد قبل عام 2029 على الأقل، في خطوة تهدف إلى الحفاظ على السيولة وتخفيف الأعباء المالية في المدى القريب.
هيكلة مالية مرنة وتصنيفات مرتقبة قوية
تشير التقديرات إلى أن “بروج الدولية” ستحصل على تصنيفات ائتمانية قوية من كبرى وكالات التصنيف، وهو ما يعزز قدرتها على التمويل والتوسع عالميًا، خاصة في ظل الطلب المتزايد على منتجات البتروكيماويات.
كما تتضمن الخطة طرح عرض لتبديل الأسهم بحلول عام 2027، يتم من خلاله تحويل أسهم “بروج” الحالية إلى أسهم في الكيان الجديد، بينما ستظل “بروج” مدرجة في سوق أبوظبي حتى ذلك الحين، مع استمرارها في توزيع الأرباح السنوية، وهو التزام ستواصل “بروج الدولية” الحفاظ عليه بعد إتمام الصفقة.
إعادة رسم خريطة الصناعة العالمية
تعكس هذه الصفقة توجهًا عالميًا نحو الاندماجات الكبرى في قطاع الطاقة والكيماويات، في ظل المنافسة المتزايدة والضغوط المرتبطة بالتحول نحو الاقتصاد الأخضر.
ومن شأن الكيان الجديد أن يمنح الشركتين قدرة أكبر على مواجهة التحديات، سواء من حيث تقلبات الأسعار أو التحولات التنظيمية والبيئية، فضلًا عن تعزيز الابتكار وتوسيع الأسواق.
بين الطموح والتحديات
في المحصلة، تمثل هذه الخطوة واحدة من أبرز صفقات الاندماج في قطاع الكيماويات خلال السنوات الأخيرة، إذ تسعى من خلالها “أدنوك” و“أو.إم.في” إلى بناء عملاق صناعي قادر على المنافسة عالميًا، في وقت يشهد فيه القطاع تحولات عميقة.
ومع اقتراب إتمام الصفقة، تترقب الأسواق كيف سينعكس هذا الكيان الجديد على موازين القوى في صناعة البتروكيماويات، وهل ينجح في تحقيق المعادلة الصعبة بين النمو السريع والاستدامة طويلة الأجل.
