الأمة| تجتمع لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي المصري، يوم الخميس، لاتخاذ قرار بشأن أسعار الفائدة الرئيسية للمرة الأخيرة في العام المالي 2023/2024، وسط توقعات بالإبقاء على أسعار الفائدة الحالية مع بدء معدلات التضخم في الارتفاع، بعد أن اتخذ مسارًا هبوطيًا خلال الشهرين الماضيين.
وفي شهري مارس وأبريل، انخفض معدل التضخم السنوي في مصر إلى 33.3% و32.5% من 35.7% المسجلة في فبراير ، وفقًا لقراءات الجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء.
علاوة على ذلك، تظهر حسابات البنك المركزي أن التضخم الأساسي انخفض في مارس وأبريل بنسبة 33.6% و31.8% مقابل 35.1% في فبراير.
في غضون ذلك، بدأت أسعار بعض السلع في الانخفاض خلال الأشهر القليلة الماضية، خاصة بعد دخول تدفقات النقد الأجنبي إلى السوق ومساهمتها في تجديد سيولة النقد الأجنبي في السوق، إلى جانب إطلاق البضائع المكدسة في الموانئ. .
وأعلن مجلس الوزراء هذا الأسبوع أن مصر تلقت الدفعة الثانية من صفقة رأس الحكمة البالغة قيمتها 35 مليار دولار والتي تم توقيعها مع الإمارات في فبراير الماضي بقيمة 14 مليار دولار.
بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يكمل صندوق النقد الدولي المراجعة الثالثة لقرض مصر الممتد بقيمة 8 مليارات دولار في يونيو، مما سيحرر أكثر من 800 مليار دولار للبلاد.
وستحصل مصر على نحو 1.3 مليار دولار عند الانتهاء من كل مراجعة من الرابعة إلى الثامنة حتى عام 2026.
علاوة على ذلك، خصص البنك الدولي مبلغ 6 مليارات دولار للبلاد؛ وقد تعهد الاتحاد الأوروبي بتقديم 8 مليارات دولار، وأعلنت المملكة المتحدة عن 400 مليون دولار لدعم الاقتصاد المصري في مواجهة الآثار الشديدة للحرب الإسرائيلية على غزة والتوترات في البحر الأحمر.
سعر الفائدة في مصر
وفي اجتماعه الأخير المنعقد في مارس، قام البنك المركزي برفع أسعار الفائدة الرئيسية بنسبة 6% (600 نقطة أساس)، ليصل إجمالي الزيادات المطبقة منذ بداية العام إلى 8% (800 نقطة أساس) و19% (1900 نقطة أساس) منذ بداية العام. وبدأ البنك تشديد سياسته النقدية في مارس 2022.
إن ترويض التضخم المرتفع يشكل حجر الزاوية في اتفاق قرض تسهيل الصندوق الممدد (EFF) الذي أبرمته البلاد مع صندوق النقد الدولي .
وبناءً على ذلك، حدد البنك المركزي هدف التضخم عند سبعة بالمائة (±2 بالمائة) بحلول الربع الرابع من عام 2024 وخمسة بالمائة (±2 بالمائة) بحلول الربع الرابع من عام 2026.
وبعد الانتهاء من المراجعة الأولى والثانية لبرنامج القرض، توقع صندوق النقد الدولي أن يظل معدل التضخم في مصر مرتفعا على المدى المتوسط ، ليصل إلى ذروة 32.5% في 2024 قبل أن ينكمش إلى 25.7% في 2025.
وتتوقع شركة إتش سي للأوراق المالية والاستثمار HC Securities أن يبقي البنك المركزي المصري على أسعار الفائدة الرئيسية الحالية دون تغيير في اجتماعه المقرر يوم الخميس.
وقالت هبة منير، المحللة المالية والاقتصادية في شركة HC Securities. “نتوقع أن تحافظ لجنة السياسة النقدية على أسعار الفائدة على الإيداع والإقراض لليلة واحدة في اجتماعها المقبل نظرا لتباطؤ التضخم الرئيسي على أساس سنوي لشهرين متتاليين، على الرغم من الزيادات الشهرية وتحسن سيولة العملات الأجنبية بعد صفقة رأس الحكمة الاستثمارية، بعد تلقي حوالي 25 مليار دولار”.
أضافت “ساعد ذلك على زيادة صافي الاحتياطيات الدولية (NIR) بنسبة 19 في المائة على أساس سنوي و1.7 في المائة على أساس شهري إلى أكثر من 41 مليار دولار في أبريل، وقلص صافي الالتزامات الأجنبية (NFL) للقطاع المصرفي بشكل ملحوظ بنسبة 81 في المائة على أساس شهري و83 في المائة على أساس سنوي إلى 4.1”.
بالإضافة إلى ذلك، فإن التحسن في مبادلة العجز الائتماني لمصر لمدة عام واحد إلى 287 نقطة أساس من 857 نقطة أساس في 1 يناير والتحسن الأخير في توقعاتها الائتمانية من قبل وكالة موديز إلى إيجابية من سلبية وإلى إيجابية من مستقرة من قبل وكالة فيتش، يدعم أيضًا الحفاظ على معدل الفائدة على القروض. أسعار الفائدة الحالية، بحسب منير.
وسلطت منير الضوء أيضًا على التراجع الأخير في معدلات التضخم في مصر، مما يزيد من التوقعات بأن البنك المركزي المصري قد يحافظ على أسعار الفائدة الحالية.
وعلى المستوى العالمي، حافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على أسعار الفائدة القياسية عند نطاقها الحالي البالغ 5.25-5.50 في المائة بعد أن رفع أسعار الفائدة بنسبة واحد في المائة (100 نقطة أساس) في عام 2023 و4.25 في المائة (425 نقطة أساس) في عام 2022، مع بإجمالي 5.25 في المائة (525) نقطة أساس منذ أن بدأت سياسة التشديد. وجاءت هذه السياسة رداً على الحرب الروسية الأوكرانية وتداعياتها على سلاسل التوريد العالمية التي ساهمت في ارتفاع أسعار السلع الأساسية.
وتوقعت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد، يوم الثلاثاء، تطبيق خفض أسعار الفائدة في يونيو على خلفية المسار الهبوطي لأسعار المستهلك.
“إذا كانت البيانات التي نتلقاها تعزز مستوى الثقة لدينا – بأننا سنحقق تضخمًا بنسبة 2٪ على المدى المتوسط، وهو هدفنا، ومهمتنا، وواجبنا – فهناك احتمال قوي”. وصرحت لاجارد لقناة RTE One الأيرلندية في مقابلة أذيعت يوم الثلاثاء، عن خطوة في 6 يونيو.
