توقع مركز الأبحاث البريطاني “تشاوثمان هاوس” أن يتسبب التغير المناخي في أزمة اقتصادية كبرى في المرحلة المقبلة.
تم توضيح المسار المحتمل لتغير المناخ مرارًا وتكرارًا، نظرًا للأداء العالمي الحالي في مجال الحد من الانبعاثات. ونتيجة لذلك، ستصبح الأحداث المناخية القاسية، مثل موجات الحر غير المسبوقة التي عانت منها جنوب أوروبا والولايات المتحدة والصين هذا الأسبوع، أكثر تواترًا وتدميرًا.
إن العواقب الاقتصادية والمالية الشديدة لتغير المناخ واضحة أيضًا، لا سيما بالنظر إلى النقص الهائل حتى الآن في الإنفاق على التكيف مع ما هو آت.
سيؤدي فشل المحاصيل إلى ارتفاع كبير في أسعار المواد الغذائية وملايين اللاجئين الاقتصاديين. سيتم التخلي عن العقارات والأراضي الزراعية الرئيسية في المناطق الساحلية في مواجهة الفيضانات المتكررة.
ستواجه الصناعات المعتمدة على الكربون إغلاقًا مفاجئًا مع تحولات الرأي العام واللوائح الحكومية، في حين ستعاني القطاعات الأخرى من أعطال محتملة في سلسلة التوريد. سوف تفرض أنماط الأمراض والأمراض الجديدة تكاليف باهظة على الميزانيات العامة.
لم يعد من الممكن المجادلة بأن هذه الأمور غير مؤكدة أو بعيدة الاحتمال. في كثير من الحالات أصبحت الآن حتمية، حتى لو تسارعت سياسات التخفيف بشكل جذري.
ومع ذلك، هناك القليل جدًا من الأدلة اليوم على تعديل أسعار الأصول لتعكس هذه التطورات.
وجد بعض الباحثين أقساط مخاطر أعلى في الديون السيادية للبلدان النامية ذات القابلية الأكبر للتأثر بتغير المناخ. هناك أيضًا بعض الأدلة على انخفاض العوائد (مما يعكس مخاطر أقل) على أسهم الشركات الأقل تعرضًا لتغير المناخ.
لكن بشكل عام، لا يبدو أن الأسواق مهتمة بشكل خاص. تشرح المحادثات مع مستشارين بارزين في المؤسسات المالية الكبرى هذا جزئياً.
أحد الآراء الشائعة إلى حد ما في الولايات المتحدة وأوروبا هي أن التطور التكنولوجي السريع سوف يحل المشكلة – وأن عدم اهتمام الأسواق في حد ذاته يؤكد قيمة هذا الموقف.
لكن هذا الرأي يفترض أن الأسواق عقلانية ومتراكمة وتعكس بعد ذلك جميع المعلومات المتاحة. كما أنه يفترض التخلص من التحديات الهائلة – التقنية والمالية – في نشر التقنيات الجديدة بسرعة في جميع أنحاء العالم.
وهناك رأي آخر مفاده أن تغير المناخ بطبيعته معقد وغير مؤكد، وكذلك آثاره على الاقتصاد الكلي، وفي حين أن هذه الآثار يمكن أن تصبح مهمة على المدى المتوسط أو الطويل، فإن التضخم والدين العام المتزايد هما من الأولويات العليا اليوم.
يبدو الحفاظ على هذا الرأي أكثر صعوبة في مواجهة الظواهر الجوية المتطرفة الحالية ذات الآثار الاقتصادية الكبيرة.
ليس من غير المألوف أن تكون أسعار العملات أو الأسهم أو الديون أقل من أو تتجاوز.
قد يكون هناك إجماع قوي على أن تعديل السعر الكبير تبرره الأساسيات. ولكن بما أنه لا أحد يعرف بالضبط متى سيحدث، فإن اتخاذ موقف بشأنه يمثل مخاطرة بالنسبة للمستثمرين الأفراد.
نتيجة لذلك، يستمر عدم التوافق بين سعر الأصل والتقييم الموضوعي للقيمة الأساسية، أو حتى يزداد سوءًا.
قد تلعب أنواع أخرى من “التحسين الفرعي” دورًا أيضًا حيث تستخدم الصناعات القائمة على الهيدروكربونات الضغط السياسي لتأخير أو إضعاف الإجراءات التنظيمية التي تهدد أعمالها التجارية القديمة، حتى عندما يكون هناك مبرر اقتصادي ساحق للتغيير.
هناك أيضًا دليل قوي على “تبعية المسار” في سلوك المستثمرين، الذين يلتزمون بالمواقع والنظراء والتقنيات المألوفة لديهم، على الرغم من أن البدائل قد تكون أكثر ربحية.
من اللافت للنظر أن هذه العوامل لا تزال مهمة للغاية على الرغم من كل الجهود التي بذلت في توعية المؤسسات المالية بالحاجة إلى فهم وقياس والشفافية بشأن مخاطر المناخ في محافظها منذ خطاب مارك كارني عام 2015 الذي سلط الضوء على هذه المشكلة.
مهما كانت أسباب رصانة الأسواق الحالية بشأن مخاطر المناخ، فإن التعديل الحاد يبدو محتملاً بشكل متزايد. وكلما طال تأخره، من المرجح أن يكون أكثر حدة – وظهور المزيد من المحفزات المحتملة.
أحد الاحتمالات هو أن المنظمين الماليين و / أو المحللين المستقلين سيبدأون في النظر بشكل مكثف ونقدي إلى مخاطر المناخ في محافظ المؤسسات المالية الكبرى، وتطبيق اختبارات الإجهاد على أساس سيناريوهات مناخية جديدة وأكثر تطرفًا ولكن واقعية أيضًا و”عدم توازن” نماذج التنبؤ الاقتصادي.
قد يكون هذا مصحوبًا بتقييمات مستقلة مفصلة – وأكثر تشاؤمًا – للمخاطر التي تتعرض لها العقارات في مناطق المترو الساحلية، مثل ميامي وشنغهاي وأمستردام، أو المناطق المعرضة للحرارة الشديدة.
قد يتسبب هذا في إغلاق عدد متزايد من الأسواق المالية، أو إغلاقها جزئيًا، حيث تستنتج المؤسسات الفردية أنها لم تعد قادرة على قبول مخاطر المناخ في أعمالها الأساسية. ومن الأمثلة على ذلك الانسحاب الأخير لشركتي تأمين رئيسيتين من سوق العقارات السكنية في كاليفورنيا.
ومن الممكن أيضًا أن تصبح مخاطر المناخ عاملاً رئيسياً يحد – وربما يغلق – وصول البلدان النامية إلى الأسواق المالية الدولية. كما أظهرت الأزمة المالية العالمية، يمكن أن يكون لمثل هذه التطورات آثار مضاعفة، حيث يؤدي إغلاق أحد الأسواق بسرعة إلى إغلاق سوق آخر ذي صلة.
الاحتمال الآخر هو أنه، في مواجهة هذا النوع من الطقس القاسي الذي شهده هذا الصيف، سيبدأ الرأي العام في العديد من البلدان الرئيسية في المطالبة بإجراءات أكثر جذرية من الحكومات، وتقصير العمليات الفنية والإدارية، مما يؤدي إلى نوع من التدابير غير العادية التي شوهدت خلال وباء.
قد يشمل ذلك إغلاق صناعات بأكملها، أو فرض طارئ لحواجز جمركية ضد الواردات عالية الكربون.
يمكن أن تكون هناك أيضًا تطورات سياسية تؤدي إلى إعادة تقييم أوسع وأكثر تشاؤمًا لمخاطر المناخ.
على سبيل المثال، إذا فشلت مبادرة بريدجتاون وقمة ميثاق تمويل جديد في تغيير المواقف في مجموعة العشرين، فقد تستنتج الأسواق أنه لا توجد فرصة واقعية لسد الفجوة الهائلة في تمويل المناخ (المقدرة بـ 3 تريليون دولار سنويًا) المطلوبة لتحقيق صافي صفر .
بدلاً من ذلك، إذا فاز الرئيس السابق ترامب بإعادة انتخابه في الولايات المتحدة وعكس على الفور سياسات المناخ لإدارة بايدن، فقد تتفاعل الأسواق مع سيناريوهات درجات حرارة عالمية أعلى بكثير.
إنه لمن التهور أن نحاول أن نتوقع بدقة متى سينفذ سيناريو من هذا النوع. لكن الأسواق المالية تُدرج التطورات عدة سنوات مقبلة في أسعار الأصول اليوم، وهي تفعل ذلك بشكل أكثر حسماً عندما تقل حالة عدم اليقين. لذلك، فإن مثل هذه الصدمة تبدو محتمل وقوعها في أي وقت خلال السنوات الخمس المقبلة.
يمكن القول إن هذا هو بالضبط نوع الأزمة التي يمكن أن تؤدي إلى تغيير السياسة العامة والسلوكيات الخاصة اللازمة لتجنب كارثة مناخية.
لكن في حين أن هذا قد يكون صحيحًا، سيكون من الأفضل كثيرًا أن يدرك صانعو السياسات الاقتصادية في جميع العالم أنهم لا يستطيعون وضع هذا التهديد جانبًا واحدًا، حتى عندما يواجهون تحديات موازية تتمثل في ارتفاع معدلات التضخم وارتفاع الديون وانخفاض الإنتاجية.
يجب معالجة تهديد المناخ بالتزامن مع هذه التحديات الأخرى. في الواقع، إذا اضطر المرء إلى الاختيار، يجب أن يكون تهديد المناخ هو أولوية السياسة الاقتصادية.
